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首发于公众号。知乎很少来，欢迎关注改变了几十万人生活的公众号“经云小物”（jingyunxiaowu）。每周只写一篇文章，就能让10万人每周失眠一次，让你在这个社会活得更清楚，省去十年的焦虑。好吧，你来了就知道了。
在公众号后台回复5和6，是我择业的终极逻辑。看完后，去其他文章。
宝丰集团昨晚发布公告称，冯鑫被公安机关采取强制措施。没错，就是创造了30多只A股涨停的公司，曾经留在无数人电脑里的暴风影音。
该来的总会来。没有得到足够的福利后，冯鑫的感情抵挡不住资本和生存的压力，抵挡不住员工的流失。他不能像贾这样的人那样离开他的手，他只能抗拒。
当年第一只大妖股，现在净资产居然是负数。在汹涌的浪潮中，无数企业死去，又起死回生。有些人在这个周期中幸存下来，真正为社会价值做出了贡献。有的乘风破浪，千方百计榨取利益。有的带着感情走到了路的尽头。
大势之下，资本将引领行业浪潮，大方向不变，细节多元化。能把握政治、经济、产业逻辑的创业者，至少要把握5年以上，才能真正保证你在思维层面上立于不败之地。
而这还不包括你的公司管理能力和政经产融合程度，更不包括你对全社会所有其他行业的交叉理解和个人魅力。
所以怎么说呢，老实说，没什么，谁没有失败过几次，谁没有过一些对不起的人。风信只是赌错了方向，没有用好钱，也没有用好人。
但在这个世界上，当你踏入那个圈子，你就不再害怕金钱问题了。中国的红利还在，还在松，机会还在，所以创业者总会有下一次成长的机会，只要不要像贾先生那样破罐子，拿不回来。
公司的失败往往比公司的成功更能让你对社会有更高层次的理解，因为失败往往让人难以忘怀，而成功往往被试图掩盖。说说这背后的问题和大逻辑，或许你在这个社会会有更深层次的自我意识提升。
如果你不吸取别人花费数百亿为你买的教训，真的很难过。
1 政治思维：你为什么值400亿市值
你只看市盈率（衡量公司估值的重要指标）是没有用的。看公司实际的报表结构，利润和收入结构。这些是你的基本能力。本公众号不想再谈基础能力。
想一想，为什么最近在科创板挂牌的佳源科技市值138亿，而在新三板只有20多亿？为什么？
很多人会说科创板在前五天无限炒，也有人会说科创板的流动性比新三板好很多，带来了超巨额的流动性溢价.
是的，这些都是原因。同一个人穿旗袍，穿布衫，会让别人对你有不一样的看法。这是人的本性。
但更重要的是什么？
我们在新三板时没有被逼到十字路口。当时钢筋混凝土房子的GDP一卖就卖。非常舒服。各地全力打造科技产业园。建设一个科技产业园就足够了。应该引进什么样的公司，更别说等这些科技公司慢慢成长起来了。
怎么办？经历了上层和普通人两级收购后，抵押和杠杆已经到了极致，不可能再继续下去了。
所以此时暴风传世，科创板以前所未有的速度问世。既然房子在不同年份可以有十倍的差距，为什么企业不能呢？
时事造就英雄。一个公司的利润和收入是它自己的努力，但在这之上，是资本气味对你的青睐，然后是时事，决定这一切的是政治。政治最终由稳定发展的目标决定。
说了这么多，为什么风暴回归A股后涨停这么多？
很简单，2015-2016年期间，大牛市来了，前瞻性让高层看到了房地产非可持续性和科技驱动生产力的重要性。
当时A股极度缺乏科技股，极度缺乏一颗安心丹，而暴风雨正好赶上这个关口，成为了这颗安心丹。
要是回来的时候拆结构慢了或者快了一年，那就没用了。这就是汹涌的海浪。能不能成为上位安心丸，不取决于你公司的PE。您可以拥有多少每日限额，您无法自行决定。
这也是为什么风信说那个时候风暴不会来的原因，但是现在的心态可能完全不同了，他今天可能还没有到场。
这就是为什么科创板前身：CDR刚出现时，周鸿祎发在朋友圈
“我的人生失败了这么多，没有任何意义”
当360借壳江南佳界回A股时，自然看到了这种社会发展的底层逻辑。最后，当你告诉我，我做不了上位安心丸，只能做A股最后一个科技概念公司，门票从1000跌到0的时候，你是什么感受？
就像你攒了一年的工资给女神买了心爱的卡地亚，女神却告诉你她只喜欢优衣库，你送礼物的唯一机会就没有了。
如果你是在中国的公司，你必须降低你的期望值。你可以从自己的公司赚一点钱。但是一旦你想上市、规模化，你就必须降低你的期望值，因为你自己的努力是与社会的努力相比的。没用的，是不是药，不是你自己决定的。
所以如果你碰巧变成了这个药，你必须抓紧时间往前走。如果你这辈子做不到这药，那就学会自己平衡，发誓。
说得更丑一点，A股本身的环境并不适合科技公司。如果你不为“超高溢价”重返A股，那一定有鸡毛在等你。不如老老实实的留在国外，适时回到科创板。如果A股真的适合所有人，就不会有这么快的科创板。老贾看得很清楚，可惜老贾把所有的期待都寄托在了这上面，不顾自己稳步前行的步伐。
公司一旦上市，势必与社会洪流密不可分。
2 资本博弈：固定增长步伐放缓。
年初上市公司的雷雨来临时，我的小号“经云尼尔律”写了一篇文章。我也在微博“京云星露”上说过。
那些欺骗股东的人开始写关于贫困家庭冠军死亡的文章#15
它讲了一个很简单的逻辑，为什么会有这么多糟糕的并购。以及为什么沐浴如此有效和如此盲目。
可以说暴风城对资本的使用和敬畏程度很差，在资本市场上根本没有使用过多少玩法。
市值百亿的时候，就是大牛市。那时，固定增长-收购资产-提高股价-一个良性循环，而你不需要质押-换钱-现金并购。
什么是固定增长？以您的股东为目标，以与当前股价大致相同的价格发行额外的私人新股。
股票价格越高，价格越高，你赚的钱就越多。
你存钱干什么？当然，与其存入银行，拿出来收购其他公司，将其他公司纳入自己的公司，这不就等于继续高估值吗？
至于你说谁把自己的孩子卖给别人，大家都希望自己的孩子长大了，买别人的孩子。
这就是为什么会有如此多的爆炸。在此期间被收购的大多数公司都很糟糕。
这里的利益链远远超出你的想象，还是那句话，四个人打麻将，定向增发的股东获得了有保障的利益和价格的新股，公司获得了大量的资金和新的估值。被收购公司无形中获得了远超自己公司实际价值的现金，到底是谁开枪的？
算了，远了。
Storm是错的，因为它没有在最佳时机收购本应属于自己的核心资产。资金利用不足。
2015年3月上市后，直到2016年才明确认清自己的领域：视频、娱乐、版权，泛娱乐概念。当我回过神来开始并购时，为时已晚。
不仅仅是2015年那场令人震惊的崩盘，无数人熄灯吃面，结束了牛市。
更重要的是，当暴风知道自己的路，开始收购影视公司、购买版权、从事游戏发行和研发公司时，跨界增长被卡在了顶端，直接带动了上述行业现在。
2016年5月11日至12日，财新网报道：证监会严控定增，互联网金融、游戏、影视、VR四大行业被直接卡住，并购和再融资也陷入困境暂停。
悲惨的？宝峰即将买下刘诗诗和吴奇隆最后通过合并结婚成立的稻草熊影业（明星联姻的事情就别提了，资本是个深坑，牵扯的太多，不多说了），还有是后续的相关策略，收购了一系列影视发行公司、游戏公司和VR关联公司，全部出手。
其实挺惨的。因为通过2015年的浪潮，大量不相关的公司其实和影视游戏完全没有关系。有哪些水泥企业和房地产企业来凑热闹，为什么？上面的逻辑。游戏的高换手率和低PE让上市无趣，但这些公司带来的直接现金并购让双方各得其所。
但实际上，风暴原本的战略路径就是朝着这四个方向移动，怎么说呢，只能说动作太慢了。
3 并购游戏：重伤
嗯，这国产游戏不行了，怎么办？没关系，看看隔壁1亿的小目标，海外买买买就很有活力了。狗头。
仅仅十天后，暴风就带上光大资本等一系列LP，直接收购了MPS（从事海外体育版权直播权的公司）的大部分股权，斥资数十亿。
为什么？在国内过不去。
然后？太奇妙了。没有限制或赌博。MPS的外国创始人拿了钱，半年后消失得无影无踪。后来他发现，公司的很多直播权都是劣质的，快到期了。这一系列的结果导致了2018年MPS公司的破产。
神奇。
其实也不神奇，还在打麻将，只是这一次的麻将玩法变了。这次打麻将变成了LP、GP、MPS、暴风四人暴风传世，而这次一家人吃三人。当然，在这个过程中，所有负责操作的人员肯定都漏掉了提示。如果一个家庭可以吃三个，肯定有人给了获胜者不对称的信息。
这也是导火索。LP开始投诉GP，招商银行对光大发起诉讼，GP开始投诉宝峰，让宝峰赔钱。
那么有人会问，为什么有钱人这么傻？
因为杠杆。
从2015年到2016年，如果你不增加杠杆，你将遭受真正的损失。因为那几年是我们杠杆飙升的几年，我们都害怕赔钱，所以我们都想通过这些并购游戏充分利用杠杆，从中赚大钱。
所以你看，很多事情背后都有充分的理由，而这些理由最终会回到整个社会的大背景。
为什么当今时代的并购越来越少？因为一直在大力去杠杆，海外并购在杠杆倍增的时代都不是最好的选择，更不用说现在了。
4 产业逻辑：流量、聚合、市场阶段。
讲了这么多玩法，我回过头来说说我能做什么，最基础的一个，就是公司的战略。
宝峰一直没有从PC端到移动端的整体思维进展，一直卡在过去。
从2015年开始，我就想围绕版权、内容和硬件做乐视，可惜我们的市场阶段还没有到那个阶段。
你可以这样理解，2015年，视频内容可以走两条路：版权烧钱、流量、广告、会员支持的路径，或者：廉价版权、硬件、聚合、生态的路径。
宝峰选择了后者，而爱奇艺优酷腾讯选择了前者。
我们的社会至少在内容领域还是一个非常初级的社会，但是很早就进入了移动端。
在原来的PC端，暴风自然会遵循聚合方式。毕竟是PC时代最有效的内容方式。所以，理所当然的，按照聚合思维，继续做硬件和生态，然后凝聚内容，最终的内容不贵，但生态贵。
可惜我们从2014年初到现在已经完全过渡到移动端，最便宜的手机可以充分利用移动端的所有入口。
移动端的玩法不是聚合，因为移动端的去中心化本质上与PC端的聚合相反。你不能在手机上安装一个收集大量游戏的平台，但你必须在电脑上选择steam。
移动端的移动视频玩法一定是围绕着流量，而流量是移动端的核心。聚焦流量，前期一定要花重金购买最优质的IP和版权，才能捕获流量。中期可以通过移动端实现流量变现：广告支持。说到生态。
手机游戏就是这样玩的。到了那个阶段，风暴进入了另一个角落，然后大踏步向前滚动。
当然，这有点事后诸葛亮，但我不得不说，没有一家公司可以永远存在。每年，这个社会都不一样。移动视频内容烧钱已经快5年了，而且还没有停止。几天之内，腾讯还斥巨资购买了5年的NBA转播权。即使你仍然赔钱。至于行业何时进入生态阶段，可能还需要时间去验证。
但实际上，说实话，冯鑫已经将自己几乎所有的股份质押来换取金钱，而他的财富并没有从股市中获得多少。这和贾有本质的区别，但是没有人能够不一步一步做一个辉煌的公司，而今天的许多辉煌的公司，一旦战略错了，无法把握高层的大逻辑，一定会未来下降。
当你抓住一点不对称并获得一笔不小的财富时，你就处于行业的下层。
当您制定了雄心勃勃的战略来构建矩阵以扩展业务时，您就处于行业的顶端。
当你想扩大规模并利用杠杆筑起护城河以利用资本时，你就处于资本层。
当你上市并且有更多的质押、增发、并购机会时，你就处于经济层。
当你真正成为那颗安心丹的时候，你已经用脚尖触动了政治层面。
大多数人对世界的认识是慢慢的开悟，每一个层次都会对世界有更深、更多元的认识。
那么如果你从上到下看问题呢？就像睁眼一样。
当你从一场小斗争中站起来，当你制定一个大战略时，把自己想象成那种内心的平静，想象政治层面的要求。搞清楚之后，你就上去寻求资本层和经济层。，一切都清楚了。
不会出现一刀切的包罗万象，不会出现最后一批A股科技股，不会出现1000元票，不会出现海外不良并购，不会出现最后一批杠杆受害者退出。清除。
对一个企业来说，自上而下的向上思考是非常重要的……
风暴只是其中之一。美股那么多所谓的科技公司，比如某CM，比如某YOU，比如某P，都是一模一样的战略失误，但都没有成功，他们失败了。
下一波杠杆有机会吗？将有。
下一波股市多头还有时间吗？将有。
会有下一个技术突破吗？将有。
是否会出现下一次房地产爆炸？很长时间没有。
那么下一次会有公司在各个层面都做正确的事情吗？
会有的，他们已经在我们身边站了起来。总会有人跌倒，总会有人不懂各种玩法，总会有人被身边人欺骗，但最终能脱颖而出的公司是绝对不止一个人。
这是每个级别犯错最少的人。
这个世界用什么样的玩法来运行和获取财富？
一旦你体验过，你就会明白。
为什么我在周中更新了文字？本周五不在国内，五月鸽
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